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英雄联盟世界赛押注_走势复杂多变 锌价利好下藏隐忧

15 11月 , 2020  

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自3月份以来,国内外锌价都呈现出较高的波动趋势,但波动幅度更小。3月初,国内外锌价分别达到14745元/吨和1860美元/吨的高位,然后继续两次发力,但总体未能有效突破3月初的高点。

4月13日以来,锌价再次发力,国内外锌价成交量强劲上涨。近期锌价强势背后的驱动力是什么?全球供需格局改善,补货市场需求支撑锌价。

1-2月,全球精锌产量同比增长1.2%,锌消费量同比下降1.8%。供应量不足6.6万吨,明显好于去年同期的不足13万吨。

在国内,尽管前三个月进口同比下降,但考虑到4月中旬后精矿加工费暴跌,预计国内锌矿产量将大幅全面恢复;产量的快速增长和库存的下降表明冶金锌下游市场需求良好,通过改变产业链调整库存,短期国内锌市场需求仍然良好,促进了锌价的上涨。2016年锌市场供需格局如何?1.2016年全球锌精矿供应的增加,区分了2016年国内外矿石供应的情况。由于海外矿山集中在密闭的矿井中,嘉能可产量减少50万吨,预计2016年海外供应将增加113万吨,约占全球精矿供应的8.45%。2015年,国内锌精矿金属含量475万吨,同比增长12.2%。

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据估计,2016年增加的锌精矿产能将把金属含量转化为约30万吨。根据国内外锌精矿供应情况,2016年全球锌精矿供应将增长5.1%。

然而,值得注意的是,LME锌的价格已降至每吨2000美元,这将大大增加嘉能可恢复生产的可能性,估计生产能力约为17万吨。但如果国内价格上涨到16000元/人民币以上,将刺激2015年投产的矿山恢复生产,改变新增项目30万吨锌金属的产能。国内供应的增加总量可能超过60万吨。

因此,全球精矿供应只会增加1.5%,我们的逻辑将再次发生根本性变化。2.预计2016年中国锌消费量将下降3.3%,全球总消费量可能会快速增长。2.1 2016年初,随着基础设施的发展,以及一系列政策刺激的房地产新建筑面积,汽车销量稳步增长。

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虽然三大白电公司并不差,但我们预计2016年中国锌消费量将继续增长,年消费增长率约为3.3%。最后,基于海外形势同比快速增长1.1%的假设,我们得出结论,2016年全球总消费将快速增长2.1%左右。我们预计,随着全球精矿供应增长5.1%,市场需求同比快速增长2.1%不会造成更大的供应缺口。

锌市场前期价格走势如何?短期锌价有望保持坚挺,但中期来看,如果国内锌价达到16000元/吨以上,海外锌价超过2000美元/吨,原有产能将恢复生产,供需不会经常转回到胜利,锌价下行趋势也不会受到阻碍。考虑到SHFE的锌价已经达到15000元/吨,我们指出锌价上方的空间是可以测量的。中国市场需求少于预期,嘉能可/国内矿山尽可能恢复生产,不会让实际情况偏离我们的歧视。-英雄联盟世界赛押注。

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